中國的金融風(fēng)險有多大
作 者：張祎 來 源：新華網(wǎng)發(fā)表日期：2013-03-08
厲以寧7日對中國下屆政府發(fā)出了忠告：最大的風(fēng)險是金融。
“經(jīng)濟增長總是依賴于投資的拉動，現(xiàn)在結(jié)合了城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)化的資金從哪里來？地方的籌集，包括用它的債務(wù)平臺。金融大量的發(fā)放以后，貸款怎么還？”這位83歲的全國政協(xié)委員當(dāng)天在全國政協(xié)十二屆一次會議舉行的記者會上說。
為了應(yīng)對國際金融危機，中國在2008年、2009年實施了大規(guī)模的經(jīng)濟刺激計劃。很多地方政府設(shè)立了融資平臺來借貸投資項目的資金，地方負(fù)債大幅增加。這段時間，中國國有銀行發(fā)放貸款的增速也創(chuàng)歷史新高。
去年12月的中央經(jīng)濟工作會議提出，積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化。市場擔(dān)憂，若推行不當(dāng)，城鎮(zhèn)化會催生新的投資泡沫，加大地方的金融風(fēng)險。
不過，目前地方債風(fēng)險有多大，會多大程度影響中國的金融穩(wěn)定，市場也有不同的看法。
全國政協(xié)委員、中國工商銀行行長楊凱生7日稱，工行對政府融資平臺貸款的不良率只有0.39%，低于整體貸款的不良率。工商銀行是世界上市值規(guī)模最大的銀行。
楊凱生說，工商銀行共貸給地方政府6369億元，其中93.7%的貸款項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流可以100%覆蓋貸款本息。另外有4.5%的項目的現(xiàn)金流覆蓋水平超過75%。
“不需要政府依靠財政收入來償還。”楊凱生說。工行被認(rèn)為是2009年發(fā)放貸款最審慎的大型國有銀行。
根據(jù)中國審計署的公開披露，截至2010年底，地方政府直接負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)有6.71萬億，政府出具擔(dān)保的借款是2.3萬億，政府負(fù)有救助責(zé)任的負(fù)債為1.6萬億。地方政府總債務(wù)占當(dāng)年GDP的26%，遠低于大多數(shù)主要經(jīng)濟體的負(fù)債水平。
2011年，中國政府開始控制地方債務(wù)規(guī)模，清理、規(guī)范地方政府融資平臺。全國政協(xié)委員、中國審計署副審計長董大勝在兩會期間表示，由于這些舉措，地方政府的債務(wù)在2010年以后沒有增加很多。
“影子”銀行是地方債之外中國金融面臨的又一風(fēng)險。“影子”銀行是指由非銀行金融機構(gòu)或銀行的表外工具提供的融資。
在中國，幾家大型銀行發(fā)放了大部分貸款，這些貸款一般都流向了大型國有企業(yè)。另外，由于存款利率和CPI漲幅相差無幾，投資者樂于尋求存款之外的投資渠道。高利貸、信托公司和銀行的理財產(chǎn)品吸收了大量資金。這些資金又給民營企業(yè)、中小企業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)等提供融資，形成了“影子”銀行。
2012年，新增銀行貸款占社會融資規(guī)?？偭康?0%左右，2011年為58%，這意味著“影子”銀行的規(guī)模可能持續(xù)擴大。去年12月，華夏銀行的一只理財產(chǎn)品違約，引發(fā)市場對“影子”銀行風(fēng)險的擔(dān)憂。
中國銀行董事長肖鋼去年10月撰文討論“影子”銀行風(fēng)險。肖鋼稱，銀行業(yè)的財富管理(即理財產(chǎn)品)蘊含較大風(fēng)險，基本上是“旁氏騙局”。他呼吁監(jiān)管當(dāng)局“謹(jǐn)慎且靈活地”解決“影子”銀行問題。
但中國央行官員對“影子”銀行風(fēng)險監(jiān)管的細節(jié)守口如瓶。中國人民銀行副行長李東榮7日說，“所有的金融監(jiān)管機構(gòu)都在重視這個問題，先調(diào)查研究分析。”
全國政協(xié)委員、中國社科院學(xué)部委員余永定接受新華社記者采訪時說，“影子”銀行問題到底有多嚴(yán)重，需要進一步研究。這位曾擔(dān)任中國央行貨幣政策委員會委員的學(xué)者表示，他不能認(rèn)同“影子”銀行一定會產(chǎn)生嚴(yán)重危機。“我們在討論中有些概念并不清楚，可能會夸大影子銀行導(dǎo)致的流動性增加”。
國務(wù)院總理溫家寶5日所作的政府工作報告指出，今年政府要“守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險底線”。
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