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[導(dǎo)讀]在即將公布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前，央行宣布降息，分析普遍認(rèn)為，這背后是5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分“不理想”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力巨大，穩(wěn)增長(zhǎng)已不再停留在紙面。

6月7日消息，今日中國(guó)人民銀行決定，自2012年6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

在即將公布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前，央行宣布降息，分析普遍認(rèn)為，這背后是5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分“不理想”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力巨大，穩(wěn)增長(zhǎng)已不再停留在紙面。

背景 降息“對(duì)沖”經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟

近期，受歐債危機(jī)等因素影響，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體都將貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞７€(wěn)增長(zhǎng)，不再只停留在紙面，而是真正成為眾多國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)，中國(guó)也不例外。此次央行降息時(shí)機(jī)與國(guó)際趨勢(shì)保持一致。

對(duì)于時(shí)隔三年之久的降息，東興證券研究所所長(zhǎng)王明德分析，降息是對(duì)馬上就要公布的疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一個(gè)對(duì)沖，也是政策轉(zhuǎn)向的一個(gè)標(biāo)志性信號(hào)。

此前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)獲悉，5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）將同比上漲3.2%左右。市場(chǎng)因此預(yù)期央行下一步有可能采取非對(duì)稱降息政策。

王明德分析，下半年至少還應(yīng)有一次降息。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已步入深寒區(qū)域。他說：“光降息是不夠的，還應(yīng)配之以減稅、轉(zhuǎn)移支付、行業(yè)扶持等手段。步入降息通道后需注意的問題是仍應(yīng)繼續(xù)打壓房?jī)r(jià)，以降低制造業(yè)成本和民生成本。”

中國(guó)銀行高級(jí)研究員譚雅玲也提醒，提振經(jīng)濟(jì)應(yīng)該把重點(diǎn)放在調(diào)結(jié)構(gòu)上。

目的 旨在提振市場(chǎng)信心

時(shí)隔三年之久的降息，能讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)、股市在巨大的外部壓力下重獲活力嗎？

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、物價(jià)回落，預(yù)計(jì)二季度GDP增長(zhǎng)達(dá)不到8%。央行降息，旨在提振市場(chǎng)信心。連平說：“此前發(fā)改委已經(jīng)加快了項(xiàng)目審批的進(jìn)度。這對(duì)于創(chuàng)造寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境釋放出了積極信號(hào)。”

今天A股跌破2300點(diǎn)，此刻降息能給股市多大支撐？

長(zhǎng)城證券研究總監(jiān)向威達(dá)認(rèn)為，此舉對(duì)股市有支撐，但其短期效果還有待觀察。向威達(dá)表示：“看來央行對(duì)CPI開始放寬了，但此舉有可能加劇銀行存款流失。雖然現(xiàn)在降低貸款利率有些晚了，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接作用不會(huì)馬上很明顯，但這是一個(gè)很重要的信號(hào)，對(duì)銀行的定價(jià)能力也不會(huì)有太大影響。”

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄則比較樂觀，他認(rèn)為降息會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)起到重要的穩(wěn)定作用，也會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)起到非常重要的穩(wěn)定作用。

亮點(diǎn)  利率市場(chǎng)化改革推進(jìn)

本次降息中值得關(guān)注的是，降息同時(shí)擴(kuò)大了貸款利率和存款利率的浮動(dòng)幅度。其中貸款利率下限下浮至80%，存款利率上限上浮至110%。這是央行在2004年10月以來再次啟動(dòng)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平強(qiáng)調(diào)，這次貨幣政策調(diào)整引人注目不是降息，而是存款利率擴(kuò)大上浮范圍和貸款利率擴(kuò)大下浮范圍，利率市場(chǎng)化改革試水。

巴曙松也認(rèn)為指出，此次央行降息伴隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，這顯示出央行積極運(yùn)用市場(chǎng)化價(jià)格工具進(jìn)行調(diào)控的政策導(dǎo)向，在具體浮動(dòng)幅度上平衡了存款人、貸款人以及商業(yè)銀行等不同市場(chǎng)主體的利益。他說：“存貸款同步降息維持了銀行名義利差平穩(wěn)，但是擴(kuò)大存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，則會(huì)考驗(yàn)不同銀行的定價(jià)能力和創(chuàng)新能力，優(yōu)秀的銀行可以通過推出多樣化的創(chuàng)新產(chǎn)品來降低吸存成本。另外，貸款利率的下浮加上貸款利率下浮區(qū)間擴(kuò)大，有助于降低企業(yè)融資成本。”

 匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌因此預(yù)言“我國(guó)金融領(lǐng)域改革今年全面推進(jìn)的勢(shì)頭形成。”他預(yù)計(jì)，金融版圖將在未來三年發(fā)生巨變。因此因此預(yù)言“我國(guó)金融領(lǐng)域改革今年全面推進(jìn)的勢(shì)頭形成。”他預(yù)計(jì)，金融版圖將在未來三年發(fā)生巨變。